Google、Microsoft、Meta、Amazon、Oracleの5社は2026年のAIインフラ投資として合計約7000億ドルの支出を計画している。前年比62%増となるこの巨額投資は、各社のキャッシュフローに大きな影響を与え、AI競争の激化を如実に示している。
ウォール街のコンセンサス予測によると、ハイパースケーラー各社の2026年設備投資額は6670億ドルに達する見込みで、第4四半期決算シーズン開始時点から1270億ドル上方修正された。これは前年比62%の成長を意味する。
各社の投資計画は以下の通りだ。Amazonが最大の約2000億ドル、Alphabetが1750億〜1850億ドル、Microsoftが年間ランレートで1450億ドル相当、Metaが1150億〜1350億ドルを予定している。これらの資金の大部分は、生成AIシステムを駆動する大規模データセンターの建設と先進的なチップの購入に充てられる。
しかし、この巨額投資は各社の財務状況に深刻な影響を与えている。Morgan Stanleyのアナリストによると、2000億ドルの投資を予定するAmazonは2026年に約170億ドルのマイナスフリーキャッシュフローとなる見込みで、Bank of Americaは280億ドルの赤字を予測。Metaについても、Barclaysのアナリストは最大1350億ドルの設備投資後、フリーキャッシュフローが約90%減少すると見ている。
この状況は、AI時代における「先行投資」の規模とリスクを浮き彫りにしている。各社は競争優位を維持するために巨額の資本を投じる必要があるが、その見返りが得られるまでには時間がかかる。ドットコムバブル時代を超える投資規模は、AI技術への期待の大きさと同時に、その不確実性も示している。